Como funciona a dinâmica de preços e taxas no Tesouro Direto atrelado à inflação

Quando um investidor vende um título IPCA+ antes do vencimento, se as condições de mercado estão desfavoráveis, ele pode ter que oferecer um retorno mais elevado do que o original para atrair compradores. E isso significará assumir uma perda nesse investimento.

Afinal, como funciona essa lógica de preços e descontos? Como é calculada a taxa diária? Vamos explicar nesta reportagem.

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Cada título Tesouro IPCA+ tem um preço base. Esse é o valor nominal do papel, ou melhor, o quanto o investidor vai receber no fim do prazo. Essa referência é chamada no mercado de Valor Nominal Atualizado (VNA).

Já o valor inicial é o quanto você efetivamente paga na largada. A diferença entre os dois vai definir o quanto de juros você vai receber.

Correção pela inflação

Como se trata de um produto atrelado à inflação, o VNA tem de ser corrigido todo mês pelo IPCA do período anterior.

Em outubro, o VNA dos títulos IPCA+ está em R$ 4.766,34.

Quer um exemplo? Comprar um título IPCA+ 2050 na plataforma Tesouro Direto, por exemplo, na quarta-feira (14), custaria R$ 1.041,14.

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Esse dinheiro vai se transformar nos R$ 4,76 mil expressos no VNA após 24 anos de juros compostos, sem considerar a variação da inflação.

A diferença entre o valor inicial e o VNA nesse momento representa uma taxa anual acima da inflação de 6,62% ao ano no Tesouro Direto.

Lucro ou prejuízo

Se a taxa de retorno subir posteriormente, significa que o título passou a ser oferecido com desconto em relação ao valor que você comprou. Por isso, você vê na tela o seu saldo em reais diminuir.

Mas o prejuízo só se torna realidade se o investidor vender seu IPCA+ nessas condições desfavoráveis.

Na mesma linha, caso a taxa caia comparada com aquela que você tem em mãos, o dinheiro na sua conta aumenta. Nesse caso, vender antes significa embolsar um ganho.

Esse foi o caso da valorização após o primeiro turno das eleições. No caso do IPCA+ 2050, houve um ganho em reais de 11,1% entre dias 5 e 14 de outubro.