မီးလန့်သံပေးနေတဲ့ ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်နဲ့ အသံတိတ်နေတဲ့ စတော့ဈေးကွက်

မီးလန့်သံပေးနေတဲ့ ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက်နဲ့ အသံတိတ်နေတဲ့ စတော့ဈေးကွက်

နိုင်ငံတကာသာဂိ (မိုးမခ) အောက်တိုဘာ ၁၂၊ ၂၀၂၆

၂၀၂၆ ခုနှစ်၊ အောက်တိုဘာ ၈ ရက် | Stephanie Guild, CFA — Chief Investment Officer မူရင်းစာ

ဒီဆောင်းပါးရဲ့ အဓိကဆိုလိုရင်းကတော့ အမေရိကန် ငွေချေးစာချုပ်ဈေးကွက် (Bond Market) မှာ အန္တရာယ်သတိပေးလက္ခဏာတွေ ပေါ်လာနေချိန်မှာ စတော့ဈေးကွက် (Stock Market) ကတော့ ဘာမှမဖြစ်သလို တည်ငြိမ်နေတယ် ဆိုတာပါပဲ။

စာရေးသူက အိမ်မှာရှိတဲ့ မီးခိုးအချက်ပေးစက် (Smoke Detector) တွေကို ဥပမာပေးထားပါတယ်။

ညသန်းခေါင်မှာ မီးခိုးအချက်ပေးစက်တစ်လုံးက ဘက်ထရီအားနည်းလို့ အသံမြည်လာတယ်။ ဘက်ထရီလဲပြီး နှစ်နာရီအကြာမှာ နောက်တစ်လုံး ထပ်မြည်လာတယ်။ ကျန်တဲ့စက်တွေက အသံမမြည်သေးပေမဲ့ နောက်နေ့မှာ အားလုံးရဲ့ဘက်ထရီတွေကို ကြိုတင်လဲလိုက်ကြတယ်။

ဒီဥပမာအတိုင်း Bond Market က အန္တရာယ်ရှိနိုင်ကြောင်း အသံမြည်နေပြီ။ Stock Market ကတော့ အသံမမြည်သေးဘူး။ ဒါပေမဲ့ အန္တရာယ်မရှိဘူးလို့ မဆိုနိုင်ဘူး။

၁။ Bond Market က ဘာကြောင့် သတိပေးနေသလဲ

ဆောင်းပါးမှာ ဈေးကွက်အတက်အကျကို တိုင်းတာတဲ့ အညွှန်းကိန်းနှစ်ခုကို နှိုင်းယှဉ်ထားပါတယ်။

အညွှန်းကိန်း အခြေအနေ အဓိပ္ပာယ်

MOVE Index - စက်တင်ဘာမှာ ၃၅% ခန့် မြင့်တက် - Bond Market မှာ မတည်ငြိမ်မှုမျှော်လင့်ချက် တိုးလာ

VIX Index - ၁၅ ဝန်းကျင် - Stock Market မှာ စိုးရိမ်မှု နည်းနေသေး

S&P 500 - အမြင့်ဆုံးတန်းနီးပါး - စတော့ဈေးကွက် တည်ငြိမ်နေသလို မြင်ရ

ဒီမှာ အရေးကြီးတာက MOVE Index ၃၅% မြင့်တက်တယ်ဆိုတာ Bond ဈေးနှုန်း ၃၅% ကျတယ်လို့ ဆိုလိုတာမဟုတ်ပါဘူး။ Bond ဈေးကွက်ရဲ့ အနာဂတ်အတက်အကျ မျှော်လင့်ချက် မြင့်တက်လာတာ ဖြစ်ပါတယ်။

၂။ ဘဏ်တွေအတွက် အတိုးနှုန်းမြင့်တာ ကောင်းသလား၊ ဆိုးသလား

ဆောင်းပါးအရ Federal Reserve က စက်တင်ဘာ ၁၆ ရက်မှာ အတိုးနှုန်းမြှင့်ခဲ့ပါတယ်။အတိုးနှုန်းမြင့်လာရင် ဘဏ်တွေအတွက် အကျိုးရှိနိုင်ပါတယ်။ ချေးငွေအတိုးဝင်ငွေ ပိုရနိုင်လို့ပါ။ ဒါပေမဲ့ ပြဿနာတစ်ခုရှိပါတယ်။

* အတိုးနှုန်းမြင့်လို့ ချေးငွေပြန်မဆပ်နိုင်သူတွေ များလာနိုင်တယ်။

* အလုပ်လက်မဲ့နှုန်း ၄.၂% အထိ တက်လာတယ်လို့ ဆောင်းပါးမှာ ဖော်ပြထားတယ်။

* ဘဏ်တွေက မကောင်းတဲ့ချေးငွေအတွက် ဆုံးရှုံးနိုင်ခြေကို ကြိုတင်ငွေဖယ်ထားရနိုင်တယ်။

ဥပမာ - ဘဏ်တစ်ခုက အတိုးဝင်ငွေ ဒေါ်လာ ၁ ဘီလီယံ ပိုရပေမဲ့ ချေးငွေဆုံးရှုံးနိုင်ခြေအတွက် ဒေါ်လာ ၁.၅ ဘီလီယံ ဖယ်ထားရမယ်ဆိုရင် အကျိုးအမြတ်အပေါ် ဖိအားရှိနိုင်ပါတယ်။

ဒါကြောင့် JPMorgan, Citi, Wells Fargo တို့ရဲ့ ဝင်ငွေအစီရင်ခံစာတွေက အရေးကြီးလာပါတယ်။

၃။ ရေနံကုမ္ပဏီတွေ အမြတ်များပေမဲ့ ရေရှည်ခံနိုင်မလား

ဆောင်းပါးအရ တတိယသုံးလပတ်မှာ ရေနံဈေး တစ်စည်ကို ဒေါ်လာ ၂၀ ကျော် မြင့်တက်ခဲ့ပါတယ်။ ဒါကြောင့် Exxon, Chevron, Occidental တို့လို ရေနံကုမ္ပဏီတွေ အမြတ်တိုးနိုင်ပါတယ်။ သို့သော် ရေနံထုတ်လုပ်မှုနဲ့ ရောင်းလိုအား ပြန်တိုးလာရင် နောက်သုံးလပတ်မှာ ရေနံဈေး ပြန်ကျနိုင်ပါတယ်။ ဆိုလိုတာက ဒီသုံးလပတ် အမြတ်ကောင်းတာနဲ့ နောက်သုံးလပတ်လည်း ကောင်းမယ်လို့ မယူဆသင့်ပါဘူး။

၄။ AI ကုမ္ပဏီတွေမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အလွန်များနေပြီလား

ဒီအပိုင်းက နည်းပညာစတော့တွေကို ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေအတွက် အထူးအရေးကြီးပါတယ်။

Nvidia, Microsoft နဲ့ အခြားနည်းပညာကုမ္ပဏီကြီးတွေက AI Data Center တွေ၊ Chip တွေ၊ Infrastructure တွေမှာ ငွေကြေးအမြောက်အမြား သုံးစွဲနေကြပါတယ်။

ဒါပေမဲ့ မေးခွန်းက — AI အတွက် ဒေါ်လာ ၁၀၀ ဘီလီယံ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားရင် အဲဒီရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကနေ တကယ်အမြတ် ဘယ်လောက်ပြန်ရနေပြီလဲ။

စာရေးသူက အချက်နှစ်ချက်ကို ကြည့်ချင်ပါတယ်။

* AI ကရတဲ့ ဝင်ငွေတိုးတက်နှုန်းဟာ AI အတွက် သုံးစွဲငွေ (Capex) တိုးတက်နှုန်းထက် ပိုမြန်လာသလား။

* ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု အမြတ်နှုန်း (Operating Margin) ကောင်းနေသေးသလား။

AI ကို အသုံးပြုတဲ့လုပ်ငန်းတွေမှာ တကယ့်ထုတ်လုပ်နိုင်စွမ်းနဲ့ ဝင်ငွေတိုးတက်မှု မပေါ်လာဘူးဆိုရင် AI စတော့တွေရဲ့ လက်ရှိတန်ဖိုးမြင့်မားမှုကို မေးခွန်းထုတ်လာနိုင်ပါတယ်။

၅။ အမေရိကန်စားသုံးသူတွေ ငွေသုံးစွဲမှု လျှော့လာပြီလား

ဆောင်းပါးအရ University of Michigan ရဲ့ Consumer Sentiment Index ဟာ ၄၈ အထိ ကျဆင်းနေပါတယ်။ ဒါဟာ စားသုံးသူတွေရဲ့ စီးပွားရေးအပေါ် ယုံကြည်မှု အလွန်နည်းနေတယ်ဆိုတဲ့ လက္ခဏာပါ။

ဥပမာ —

* စားသုံးသူတွေ စားသောက်ကုန်ဝယ်ရာမှာ ဈေးသက်သာတဲ့အမှတ်တံဆိပ်တွေကို ပြောင်းဝယ်လာနိုင်တယ်။

* ခရီးသွားခြင်း၊ စားသောက်ဆိုင်သွားခြင်း၊ ပစ္စည်းအသစ်ဝယ်ခြင်းတို့ကို လျှော့ချနိုင်တယ်။

* အိမ်ထောင်စုအသုံးစရိတ် ပိုမိုတင်းကျပ်လာနိုင်တယ်။

ဒါပေမဲ့ စားသုံးသူယုံကြည်မှု ကျဆင်းတာနဲ့ စီးပွားရေးကျဆင်းမှု (Recession) ဖြစ်နေပြီလို့ တိုက်ရိုက်မဆိုနိုင်ပါဘူး။

၆။ Bond Market နဲ့ Stock Market ကြားက ကွာဟချက် ဘယ်လိုအဆုံးသတ်နိုင်မလဲ

စာရေးသူက ဖြစ်နိုင်ခြေ သုံးမျိုးကို ဖော်ပြထားပါတယ်။

ဖြစ်နိုင်ခြေ (၁) — Bond Market ပြန်တည်ငြိမ်လာခြင်း

Bond အတိုးနှုန်းနဲ့ ဈေးနှုန်းအတက်အကျ လျော့လာရင် Stock Market အပေါ် ဖိအားလျော့နိုင်ပါတယ်။

ဖြစ်နိုင်ခြေ (၂) — Stock Market မတည်ငြိမ်မှု မြင့်တက်ခြင်း

ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ ဝင်ငွေအစီရင်ခံစာတွေ မျှော်မှန်းထားသလောက် မကောင်းရင် စတော့ဈေးကွက်မှာ ရောင်းချမှုတွေ ပိုများလာနိုင်ပါတယ်။

ဖြစ်နိုင်ခြေ (၃) — လက်ရှိအခြေအနေ ဆက်ရှိနေခြင်း

စတော့တချို့ အလွန်ကျဆင်းနေပေမဲ့ နည်းပညာကုမ္ပဏီကြီးတွေက S&P 500 ကို ဆက်လက်ထိန်းထားနိုင်ပါတယ်။

၇။ QQQ, TQQQ, SGOV တို့မှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူအတွက် ဘာအဓိပ္ပာယ်ရှိသလဲ

ဒီဆောင်းပါးကို ETF ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုရှုထောင့်ကနေ ကြည့်ရင် —

ETF ဖြစ်နိုင်တဲ့ သက်ရောက်မှု

QQQ AI ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ အမြတ်နဲ့ အနာဂတ်ခန့်မှန်းချက် မကောင်းရင် ကျဆင်းနိုင်

TQQQ Nasdaq-100 ရဲ့ နေ့စဉ်ပြောင်းလဲမှုကို ၃ ဆ လိုက်ဖို့ ရည်ရွယ်ထားလို့ အတက်အကျ အလွန်ပြင်းထန်နိုင်

SGOV ကာလတို Treasury Bills တွေကို ကိုင်ထားလို့ ရေရှည် Bond တွေထက် အတိုးနှုန်းပြောင်းလဲမှုအပေါ် ဈေးနှုန်းထိခိုက်မှု နည်းလေ့ရှိ

TQQQ ဟာ နေ့စဉ် ၃ ဆ ရလဒ်ကို ရည်ရွယ်ထားတာဖြစ်ပြီး ကာလရှည်မှာ QQQ ရဲ့ အမြတ် သို့မဟုတ် အရှုံးကို တိတိကျကျ ၃ ဆ ဖြစ်မယ်လို့ မဆိုလိုပါဘူး။ ထို့အပြင် ဆောင်းပါးမှာ ဖော်ပြထားတဲ့ 10-year Treasury yield 5.25% ဟာ SGOV ရဲ့ အတိုးရနှုန်းနဲ့ မတူပါဘူး။

၈။ အောက်တိုဘာလမှာ စောင့်ကြည့်ရမယ့် ရက်တွေ

ရက်စွဲ အကြောင်းအရာ

အောက်တိုဘာ ၁၃ - ဘဏ်ကြီးတွေရဲ့ Q3 Earnings စတင်ထုတ်ပြန်

အောက်တိုဘာ ၁၄ - CPI — ငွေကြေးဖောင်းပွမှု အစီရင်ခံစာ

အောက်တိုဘာ ဒုတိယနှစ်ဝက် - AI နဲ့ နည်းပညာကုမ္ပဏီတွေရဲ့ Earnings

အောက်တိုဘာ ၂၈ - Federal Reserve အစည်းအဝေး

မှတ်ချက် — အထက်ပါ စီးပွားရေးကိန်းဂဏန်းများ၊ Fed အတိုးနှုန်းပြောင်းလဲမှုနှင့် ရက်စွဲများသည် ပေးထားသော ဆောင်းပါးကို အခြေခံရှင်းပြထားခြင်းဖြစ်ပြီး သီးခြားအတည်ပြုထားခြင်း မဟုတ်ပါ။

ကျွန်တော့်သုံးသပ်ချက်

ဒီဆောင်းပါးရဲ့ အရေးကြီးဆုံးအချက်က S&P 500 အမြင့်ဆုံးတန်းနားမှာ ရှိနေတယ်ဆိုတာ စတော့အားလုံး ကောင်းနေတယ်လို့ မဆိုလိုဘူး ဆိုတာပါ။

ဆောင်းပါးအရ Russell 3000 ထဲက စတော့တစ်ဝက်ကျော်ဟာ သူတို့ရဲ့ အမြင့်ဆုံးဈေးကနေ ၂၀% သို့မဟုတ် အဲဒီထက်ပို ကျဆင်းနေကြပါတယ်။ ဒါပေမဲ့ အညွှန်းကိန်းတစ်ခုလုံးကတော့ အမြင့်ဆုံးတန်းနားမှာ ရှိနေဆဲပါ။ နည်းပညာကုမ္ပဏီကြီး အနည်းငယ်က ဈေးကွက်တစ်ခုလုံးကို ဆွဲတင်ထားနိုင်တာကြောင့် ဖြစ်ပါတယ်။ အထူးသဖြင့် QQQ နဲ့ TQQQ လို နည်းပညာစတော့အခြေပြု ETF တွေမှာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားသူတွေအနေနဲ့ ကုမ္ပဏီတွေရဲ့ အမြတ်တိုးတက်မှု၊ AI အသုံးစရိတ်နဲ့ Treasury yield ကို အတူတကွ စောင့်ကြည့်ဖို့ လိုပါတယ်။

နိဂုံးချုပ် — Bond Market က သတိပေးနေပြီဆိုတာ Stock Market မဖြစ်မနေ ပြိုကျတော့မယ်လို့ မဆိုလိုပါဘူး။ ဒါပေမဲ့ စတော့ဈေးကွက် တည်ငြိမ်နေသေးတာတစ်ခုတည်းကို အားကိုးပြီး အန္တရာယ်မရှိဘူးလို့ ယူဆဖို့လည်း မသင့်ပါဘူး။ ဒီဆောင်းပါးဟာ စတော့တွေကို အခုချက်ချင်း ရောင်းဖို့ တိုက်တွန်းတာထက်၊ အမြတ်အစွန်းနဲ့ စွန့်စားရနိုင်ခြေကို ပြန်လည်သုံးသပ်ဖို့ သတိပေးထားတဲ့ ဆောင်းပါးဖြစ်ပါတယ်။

Join Us @ MoeMaKa Telegram

t.me@moemaka

Please show your support, donate with Zelle

Zelle to moemaka.org@gmail.com "MoeMaKa Multimedia"

Like and Subscribe MoeMaKa YouTube Channel

youtube.com/@moemaka

Like us on MoemaKa Facebook

Follow us on X

X.com/MoeMaKa

#MoeMaKaMedia

#WhatsHappeningInMyanmar